海通预计11月经济下行通胀企稳固定资产投资全面回落

海通证券(，)首席宏观债券分析师姜超对《证券市场周刊》表示，11月份经济增长再现回落态势，而通胀将在高位企稳。　　在11月份，对三中全会后改革前景的乐观预期鼓舞了A股市场，尤其是所谓“改革”题材概念股表现突出，远胜于大盘蓝筹股。但是随着11月份经济数据即将陆续公布，宏观经济基本面变化对A股市场的影响或将上升。　　11月汇丰PMI显示需求走弱、价格下行和补库存结束。姜超指出，结合上中旬发电量、粗钢等中观数据，11月工业增加值增速下行几无悬念。近期通胀、房价高企令货币政策易紧难松，加上央全国最好的白癜风医院行引导金融去杠杆的意图明确，造成市场利率居高难下。　　“即将公布的11月宏观经济数据当中，投资者还应当注意地产销售是否是回落和通胀是否是企稳。”姜超说，“另外，融资增速是否是继续着落特别值得关注。”　　他同时表示，10月基建地产大幅着落，甚么方法医治白癜风最好制造业投资继续回升，这加重了产能过剩，加杠杆刺激下资金利率继续上升，经济增长不可延续。姜超预计11月制造业、地产和基建或现全面回落，导致整体固定资产投资增速着落，工业增加值增速下行也几无悬念。　　姜超预计11月新增信贷5500亿元，融资总量1.03万亿，M2同比增长14，M1同比增长9。“上半年已是融资高点。”姜超说，“随着金融继续去杠杆，4季度信贷较3季度继续回落”　　官方公布的高频食品价格数据显示11月菜价回落，肉价稳定，食品价格整体安稳。姜超据此预计11月CPI同比增长3.2，PPI同比-1.5。　　姜超所在的海通证券团队在2013年第七届卖方分析师“水晶球奖”评选当中，获得宏观研究和债券研究第一名。